假如你看好一間上市公司，你可以買入這間公司的股票，成為股東。 股票是一間公司的擁有權份額。作為股東，基本上你可以分享公司的利潤，亦可以享有投票權。 市場上有各式各樣的股票，可以按照公司所屬的行業、盈利增長或派息，或者市值大小等來分類。不同股票的風險回報並不一樣，舉例通常市值大，業務和盈利表現優質的股份(俗稱藍籌股)的風險回報較低，而細價股的風險回報則較高。 如你要在投資組合中加入股票，你需要因應自己的風險承受能力，以及對回報及股息等的要求，選擇適合的股票。作為股東，你須留意所投資上市公司的表現、業務前景和公司管治質素。 要了解公司的財務狀況，可查看載於損益表、資產負債表及綜合現金流量表內的重要數據，以及核數師報告。 除了通過上述數據來作出分析，你同時需要評估一間公司基本素質，例如公司管治、管理層的素質、行業前景、市場佔有率、公司競爭力及業務模式等。

期貨和期權都是衍生投資工具，結構和運作複雜，而且涉及槓桿，屬於高風險的投資產品，並不適合缺乏經驗或風險承受能力較低的投資者。 期貨簡單來說，期貨是一份金融合約，買賣雙方承諾於未來某個指定日期，以預先釐定的價格，買入或沽出某種相關資產，可以是股票、市場指數、貨幣或商品。 你可以在香港交易所買賣不同相關資產的期貨合約。你只需要繳付合約總值的一部分作為按金，就可以買入或沽出期貨合約，這種槓桿特點，能夠倍大你的回報和虧損。當相關資產價格的走勢與你的看法相反時，你可能會因為按金水平下跌，而要面對被經紀行追繳按金(即補倉)的風險，損失有可能超過你所繳付的按金。 期權期權是一份金融合約，賦予期權合約的買方一項權利，在某段時間內以既定的價格，向期權合約的賣方購買或出售某種相關資產，可以是股票、市場指數、貨幣或商品。 你可以在香港交易所買賣不同相關資產的期權合約。期權合約的買方和賣方面對不同的風險回報。簡單來說，如果你是期權合約的買方，你須向賣方支付期權金，最大的損失亦只限於期權金。如果你是期權賣方，在收取期權金的同時，亦須繳付一筆按金，作為你履行購買或出售資產的保證。一如買賣期貨合約，期權合約的賣方需要面對補倉的風險，損失有可能會遠超過已收取的期權金。

衍生權證（一般稱為「窩輪」）、界內證和牛熊證都是在香港交易所上市的結構性產品，有些人會統稱它們為「輪證」產品。 結構性產品屬於衍生產品，基本上有以下特點。 與某種資產掛鈎（又叫相關資產），可以是股票、指數、固定收益產品、貨幣、商品或一籃子資產。相關資產的表現是影響結構性產品表現的重要因素。 交易合約沒有固定條款，可以有很多變化。不少人覺得輪證產品花多眼亂，熱門的股票隨時會有過百隻窩輪、界內證或牛熊證同時在市場買賣，難以選擇。 買入成本較直接買相關資產低，產生槓桿效應。槓桿效應可以帶來較高的回報，同時亦會帶來較高的風險。 無論結構、運作，還是定價都十分複雜，而且涉及高的投資風險，並不適合一些缺乏投資經驗及風險承受能力較低的投資者如退休人士。

交易所買賣基金（ETF）是在交易所上市和買賣的開放式基金，此與股票相似。一般來說，ETF有「被動型」和「主動型」兩個類別。 被動型ETF旨在跟蹤相關指數，可以是股市、區域性或全球性股市，或者是特定行業的指數，也可以跟蹤資產，例如債券或商品。被動型ETF又稱為跟蹤指數ETF。 主動型ETF不會跟蹤任何相關指數，但會投資於一籃子股票、債券、及/或其他資產例如貨幣市場工具的投資組合，以尋求實現其投資目標。為了優於市場或其基準，基金經理通常會主動管理主動型ETF的相關資產。 大家需要參閱基金的銷售文件及產品資料概要，這些文件會提供基金關於投資目標、跟蹤指數策略（如適用）、風險、費用及程序的詳細資料。

債券是由企業或政府(泛稱發債機構)發行的債務工具，目的是向外借貸來籌集資金。發債機構一般會承諾在指定日期償還本金及利息。如果你投資於債券，你實際上是借錢給發債機構。 債券可分為上市及非上市債券。你可在發債機構首次公開發售債券時直接向該機構認購債券，例如認購香港政府發行的通脹掛鉤債券。 如果債券在交易所上市，其買賣方式與股票相若。至於非上市債券，你可透過銀行或經紀行在二手市場買賣。 有些投資者為賺取穩定的利息收入而長期持有債券，亦有些投資者買賣債券來賺取差價。任何投資均涉及風險，債券也不例外，其中最主要的風險是發債機構能否如期支付利息及償還本金，即所謂信貸風險。決定投資前，你應先參閱銷售文件，了解債券的特點及所涉及的風險。

要知道市場對某間公司的看法，你可能需要參考另一項數據──市盈率。市盈率的計算方法是將股價除以每股盈利。現時，許多報章都會刊登股票的市盈率。 透過市盈率，你便可以比較一間公司與市場或同一行業內其他公司的估值。如市盈率偏高，可能反映市場對公司的前景樂觀。不過，這亦可能表示有關公司的股價相對其他同類型公司已屬過高。 以上所論及的是以往績計算出來的市盈率。然而，大多數分析員均參考預期市盈率。因此，緊記留意你所採用的是哪種數據。一間公司的股價可能因為大幅上升而致使市盈率看似很高，但如果公司的盈利預期亦會上升的話，那隻股票便會變得較為吸引。

何謂股息股息是一間公司向股東發放的利潤，一般以仙為單位，並以每股計算。正如盈利一樣，派發股息紀錄亦是反映公司效率的一項指標。 關於股息方面，有甚麼需要注意？這取決於你的投資目標。如果你只是希望從股價上升中獲利，股息的多寡便較為次要。但是，如果投資是為退休作準備，而希望以股息作為持續的收入來源，股息的多少便非常重要。 如何以股息評估一間公司？你可以透過股息率來評估。首先計算股息收入總額（一間公司一年可能會派發超過一次股息），再除以股價，便得出股息率的百分比。這亦是一項可用作比較的數據。 不過，即使你打算藉著投資來收取股息以作為收入，也不要被高股息率蒙蔽。股息率高企可能只是因為自從去年公司派發股息後，股價下跌而造成的。 參考整體市場的平均股息率及市盈率，再與過往的數據作比較，便可窺視現時的市場相對於過往究竟是偏貴還是較便宜。 帳面值又如何？帳面值的計算方法是把公司的總資產值減去負債及優先股（如有發行）。同樣地，你亦可把帳面值除以股價，以計算出帳面值與價格比率，方便用作比較。 一間公司的股價如果低於帳面值，即可能表示股價已呈吸引。不過，事情不一定是這麼簡單。股價偏低也可以因市場看淡該公司的未來盈利所致。 還有其他須知嗎？以上只是基本分析的入門知識。要進一步了解公司的財務狀況，看看載於損益表、資產負債表及綜合現金流量表內的重要數據，以及核數師報告。 除了通過上述數據來作出分析，你同時需要評估一間公司基本素質，例如公司管治、

股價 最低上落價位 最低上落價位的最大回報率 最高股價減去最低上落價 最低上落價位的最小回報率 由 0.01 to 0.25 0.001 10.00% 0.249 0.402% 高於 0.25 to 0.5 0.005 2.00% 0.495 1.010% 高於 0.5 to 10 0.01 2.00% 9.99 0.100% 高於 10 to 20

相對強弱指數（RSI） ：用以測量一隻股票在某週期內，例如14天的股價動力。RSI的數值處於0至100之間。分析員通常會搜尋股票走勢向上而RSI向下的背馳，或相反的情況。他們預期價格最終會依循RSI的方向調整及發展。RSI大於80, 進入超買區, 應分批賣出; RSI大於90, 嚴重超買, 股價隨時會回檔, 建議出脫持股。RSI小於20, 進入超賣區, 應分批入貨; RSI小於10, 表示嚴重超賣, 應進場承接。 Figure 1: RSI > 70Figure 2: RSI < 30

黃金交叉是一種圖表形態，當相對短期的移動平均線向上穿過長期移動平均線，是一種看漲信號。黃金交叉是由涉及證券的短期移動平均線（例如 50 天移動平均線）突破其長期移動平均線（例如 250 天移動平均線）或阻力水平。由於長期指標具有更大的權重，黃金交叉表明牛市即將到來，並因高交易量而得到加強。 黃金交叉可以與指示看跌價格走勢的死亡交叉形成對比。當股票的短期移動平均線低於其長期移動平均線時，死亡交叉出現在圖表上。通常，此模式中最常用的移動平均線是 50 天和 250 天移動平均線。 Figure 1: 1.golden crossFigure 2: 1. golden cross 2. death cross

分散風險避免把所有資金投入單一項目或單一種類的投資產品，例如股票或房地產。你應根據自己的投資目標、投資期及風險承受能力適當地分配資產，建立投資組合，分散風險，有助你達致中長期的投資目標。 通過持有不同類型的資產，如股票、債券、基金、保險儲蓄計劃、房地產等，你的投資組合可以變得更多元化。就單一資產類別而言（例如股票），你亦可採用分散風險策略。舉例來說，相對於投資個別股票，投資於持有一籃子股票的交易所買賣基金有助分散風險。此外，投資於相關程度較低的行業也可以分散風險，例如金融股可能因為加息而下跌，但公用股卻相對金融股跌幅小很多。所以，投資於不同的行業也是分散風險的一種方法。 股票止蝕策略投資者可以通過止蝕策略，避免投資出現重大損失。在買入股票後，你可以通知你的經紀預先設定止蝕賣出價位，以限制損失。又或者，你可以預設股票下跌某一百分比為止蝕水平，例如股價低於買入價15%便止蝕沽貨。止蝕策略是一種管理風險的工具，可以助你控制股票下跌帶來的風險。 平均成本法你可考慮使用平均成本法，緩和短期市場波動對投資的影響。儘管平均成本法最適合應用於長線定期投資項目（如強積金），其原理亦適用於其他情況。例如，當你計劃投資整筆資金（假設150,000元）於一隻股票時，可考慮分開三次買入，例如連續三個月在指定日子分別投資50,000元。

基本分析主要就一些影響投資決定的公司數據進行分析，包括：損益表、資產負債表、現金流量表、資產淨值、市盈率、股東回報及其他用來評估一間公司財政是否穩健的比率。市場趨勢及經濟發展方向亦納入考慮之列。 技術分析則涉及一系列用於分析過往股價變動的方法。其中，繪製圖表是技術分析中最基本及最廣泛採用的方式。認同這種分析的人相信，只要能夠弄清以往價格變動的模式，便可以識別出日後的市場走勢及重要的入市/沽貨時機──因為他們相信歷史是周而復始，有跡可尋的。

市盈率（P / E ratio）是評該公司衡量其當前股價相對於其每股收益（EPS）的比率。 一般而言，高市盈率表明，與市盈率較低的公司相比，投資者預計未來的盈利增長會更高。 低市盈率可能表明一家公司目前可能被低估，或者該公司相對於過去的趨勢表現異常出色。 當公司沒有收益或虧損時，在這兩種情況下，市盈率都將表示為“N/A”。 儘管可以計算出負的市盈率，但這不是常見的慣例。 PEG 比率低的市盈率可能會使股票看起來像是一個不錯的選擇，但考慮到公司的增長率來獲得股票的PEG比率，則可能會得出不同的結論。 PEG比率越低，鑑於其未來的盈利預期，該股可能會被低估。 將公司的預期增長加入比率有助於調整可能具有高增長率和高市盈率的公司的結果。 PEG 比率結果表明股票定價過高或過低的程度因行業和公司類型而異。 根據廣泛的經驗，一些投資者認為 PEG 比率低於 1 是可取的。 知名投資人彼得林奇認為，一家公司的市盈率和預期增長應該是相等的，這表示公司估值合理，支持 1.0 的 PEG 比率。 當一家公司的PEG 超過 1.0 時，

經營現金流比率的計算方法是經營現金流除以流動負債。 經營現金流是公司正常經營活動所產生的現金。 經營現金流量比率衡量流動負債是否容易被公司經營產生的現金流量覆蓋。 該比率可以幫助衡量公司短期內的流動性。 使用現金流而不是淨收入被認為是一種更清晰或更準確的衡量標準，因為收益更容易被操縱。

股本回報率是衡量財務業績的指標，計算方法是將淨收入除以股東權益。由於股東權益等於公司資產減去債務，因此 股本回報率被視為淨資產回報率。 股本回報率 被認為是衡量一家公司相對於股東權益的盈利能力的指標。 股本回報率 是否令人滿意將取決於行業或公司同行的正常情況。

市銷率的計算方法是將公司的市值（流通股數量乘以股價）除以公司過去 12 年的總銷售額或收入個月。市盈率越低，投資越有吸引力。在半導體等高度週期性的行業中，有幾年只有少數公司產生收益。這並不意味著半導體股票一文不值。在這種情況下，投資者可以使用市銷率而不是市盈率來確定他們為公司的一港元銷售額而不是一港元的收益支付了多少。如果一家公司的收益為負，則市盈率不是最佳的，因為它無法對股票進行估值，因為分母小於零。市銷率提供了一種評估無盈利公司的方法，但隨著高科技公司越來越成為常態，這種情況正在發生變化。

投資會有一定的風險。理性的投資者會明白投資沒有捷徑，也沒有一定賺錢的道理。風險與回報掛鈎是投資的不變定律。 雖然不能完全避開風險，你還是可以採取一些措施以管理風險，以及確保你的投資決定切合你個人情況。 在作任何投資前，都要先問自己可以承受多大的風險，以及在最壞的情況下你會有多大的投資損失。投資前，你應清楚了解你的投資目的、投資年期，以及未來可動用的財政資源。 定期檢視投資組合的風險和回報，以了解是否仍然符合你的預期。隨著你的生活情況改變，例如計劃組織家庭或轉換工作，這個做法就更有必要。 這部分會介紹投資不同類別產品需注意的風險，以及各種投資產品如股票、債券、基金和物業等的特性。 你亦會了解一些實用的投資技巧，助你了解和防範風險，如建立一個平衡的投資組合、分散風險、明白何時需要止蝕和避免過度槓桿。當中有些例子可助你知己知彼，了解自己的投資態度。

如何迴避風險？完全迴避風險是不可能的。不過，大家可以將風險控制在自己可接受的水平。當然，這並不是要大家只選擇極其保守的投資項目，但大家必須清楚瞭解所投資的項目，認清潛在的問題。只要能識別出需面對的風險，便可採取措施進行風險管理。 如何管理風險？大家應該根據自己的投資目標、承受風險的能力及財政上的限制，相應地進行策劃。切勿投資於所涉風險高於自己能承受的投資項目。 其次，應花點時間瞭解有意投資的項目。細心閱讀招股章程、銷售文件、年報及公告。留意文件內「風險因素」一節或「風險警告」的信息。遇有疑問，應尋求專業意見。 分散投資亦是可行的方法。市場上的投資工具五花八門，例如股票、債券、保險產品、儲蓄計劃及銀行存款等。基金亦提供多元化的選擇，配合不同投資者的目標。切記不要把所有資金投資在單一種投資項目上。 大家亦可選擇優質資產進行長線投資。研究顯示，股市的短期波動對長線投資的影響較小。不過，大家仍需密切留意自己的投資項目有否出現結構性的轉變。 此外，也可考慮透過衍生工具來管理風險。其實，投資衍生工具未必一定會帶來高風險。只要用得其法，它們不單不會帶來更大的風險，更可以成為對沖風險的有效工具。舉例，如果你想減低跌市對你的股票投資組合所帶來的影響，