假如你看好一间上市公司，你可以买入这间公司的股票，成为股东。 股票是一间公司的所有权份额。 作为股东，基本上你可以分享公司的利润，亦可以享有投票权。 市场上有各式各样的股票，可以按照公司所属的行业、盈利增长或派息，或者市值大小等来分类。 不同股票的风险回报并不一样，举例通常市值大，业务和盈利表现优质的股份（俗称蓝筹股）的风险回报较低，而细价股的风险回报则较高。 如你要在投资组合中加入股票，你需要因应自己的风险承受能力，以及对回报及股息等的要求，选择适合的股票。 作为股东，你须留意所投资上市公司的表现、业务前景和公司管治质素。 要了解公司的财务状况，可查看载于利润表、资产负债表及综合现金流量表内的重要数据，以及核数师报告。 除了通过上述数据来作出分析，你同时需要评估一间公司基本素质，例如公司管治、管理层的素质、行业前景、市场占有率、公司竞争力及业务模式等。

期货和期权都是衍生投资工具，结构和运作复杂，而且涉及杠杆，属于高风险的投资产品，并不适合缺乏经验或风险承受能力较低的投资者。 期货简单来说，期货是一份金融合约，买卖双方承诺于未来某个指定日期，以预先釐定的价格，买入或沽出某种相关资产，可以是股票、市场指数、货币或商品。 你可以在香港交易所买卖不同相关资产的期货合约。 你只需要缴付合约总值的一部分作为按金，就可以买入或沽出期货合约，这种杠杆特点，能够倍大你的回报和亏损。 当相关资产价格的走势与你的看法相反时，你可能会因为按金水平下跌，而要面对被经纪行追缴按金（即补仓）的风险，损失有可能超过你所缴付的按金。 期权期权是一份金融合约，赋予期权合约的买方一项权利，在某段时间内以既定的价格，向期权合约的卖方购买或出售某种相关资产，可以是股票、市场指数、货币或商品。 你可以在香港交易所买卖不同相关资产的期权合约。 期权合约的买方和卖方面对不同的风险回报。 简单来说，如果你是期权合约的买方，你须向卖方支付期权金，最大的损失亦只限于期权金。 如果你是期权卖方，在收取期权金的同时，亦须缴付一笔按金，作为你履行购买或出售资产的保证。 一如买卖期货合约，期权合约的卖方需要面对补仓的风险，损失有可能会远超过已收取的期权金。

衍生权证（一般称为「窝轮」）、界内证和牛熊证都是在香港交易所上市的结构性产品，有些人会统称它们为「轮证」产品。 结构性产品属于衍生产品，基本上有以下特点。 与某种资产挂钩（又叫相关资产），可以是股票、指数、固定收益产品、货币、商品或一篮子资产。 相关资产的表现是影响结构性产品表现的重要因素。 交易合约没有固定条款，可以有很多变化。 不少人觉得轮证产品花多眼乱，热门的股票随时会有过百只窝轮、界内证或牛熊证同时在市场买卖，难以选择。 买入成本较直接买相关资产低，产生杠杆效应。 杠杆效应可以带来较高的回报，同时亦会带来较高的风险。 无论结构、运作，还是定价都十分复杂，而且涉及高的投资风险，并不适合一些缺乏投资经验及风险承受能力较低的投资者如退休人士。

交易所买卖基金（ETF）是在交易所上市和买卖的开放式基金，此与股票相似。 一般来说，ETF有「被动型」和「主动型」两个类别。 被动型ETF旨在跟踪相关指数，可以是股市、区域性或全球性股市，或者是特定行业的指数，也可以跟踪资产，例如债券或商品。 被动型ETF又称为跟踪指数ETF。 主动型ETF不会跟踪任何相关指数，但会投资于一篮子股票、债券、及/或其他资产例如货币市场工具的投资组合，以寻求实现其投资目标。 为了优于市场或其基准，基金经理通常会主动管理主动型ETF的相关资产。 大家需要参阅基金的销售文件及产品资料概要，这些文件会提供基金关于投资目标、跟踪指数策略（如适用）、风险、费用及程序的详细资料。

债券是由企业或政府（泛称发债机构）发行的债务工具，目的是向外借贷来筹集资金。 发债机构一般会承诺在指定日期偿还本金及利息。 如果你投资于债券，你实际上是借钱给发债机构。 债券可分为上市及非上市债券。 你可在发债机构首次公开发售债券时直接向该机构认购债券，例如认购香港政府发行的通胀挂钩债券。 如果债券在交易所上市，其买卖方式与股票相若。 至于非上市债券，你可透过银行或经纪行在二手市场买卖。 有些投资者为赚取稳定的利息收入而长期持有债券，亦有些投资者买卖债券来赚取差价。 任何投资均涉及风险，债券也不例外，其中最主要的风险是发债机构能否如期支付利息及偿还本金，即所谓信贷风险。 决定投资前，你应先参阅销售文件，了解债券的特点及所涉及的风险。

要知道市场对某间公司的看法，你可能需要参考另一项数据──市盈率。 市盈率的计算方法是将股价除以每股盈利。 现时，许多报章都会刊登股票的市盈率。 透过市盈率，你便可以比较一间公司与市场或同一行业内其他公司的估值。 如市盈率偏高，可能反映市场对公司的前景乐观。 不过，这亦可能表示有关公司的股价相对其他同类型公司已属过高。 以上所论及的是以往绩计算出来的市盈率。 然而，大多数分析员均参考预期市盈率。 因此，紧记留意你所采用的是哪种数据。 一间公司的股价可能因为大幅上升而致使市盈率看似很高，但如果公司的盈利预期亦会上升的话，那只股票便会变得较为吸引。

何谓股息？股息是一间公司向股东发放的利润，一般以仙为单位，并以每股计算。 正如盈利一样，派发股息纪录亦是反映公司效率的一项指标。 关于股息方面，有什么需要注意？这取决于你的投资目标。 如果你只是希望从股价上升中获利，股息的多寡便较为次要。 但是，如果投资是为退休作准备，而希望以股息作为持续的收入来源，股息的多少便非常重要。 如何以股息评估一间公司？你可以透过股息率来评估。 首先计算股息收入总额（一间公司一年可能会派发超过一次股息），再除以股价，便得出股息率的百分比。 这亦是一项可用作比较的数据。 不过，即使你打算借着投资来收取股息以作为收入，也不要被高股息率蒙蔽。 股息率高企可能只是因为自从去年公司派发股息后，股价下跌而造成的。 参考整体市场的平均股息率及市盈率，再与过往的数据作比较，便可窥视现时的市场相对于过往究竟是偏贵还是较便宜。 账面值又如何？ 账面值的计算方法是把公司的总资产值减去负债及优先股（如有发行）。 同样地，你亦可把帐面值除以股价，以计算出账面值与价格比率，方便用作比较。 一间公司的股价如果低于账面值，即可能表示股价已呈吸引。 不过，事情不一定是这么简单。 股价偏低也可以因市场看淡该公司的未来盈利所致。 还有其他须知吗？以上只是基本分析的入门知识。 要进一步了解公司的财务状况，看看载于利润表、资产负债表及综合现金流量表内的重要数据，以及核数师报告。 除了通过上述数据来作出分析，你同时需要评估一间公司基本素质，

相对强弱指数（RSI）：用以测量一只股票在某周期内，例如14天的股价动力。 RSI的数值处于0至100之间。 分析员通常会搜寻股票走势向上而RSI向下的背驰，或相反的情况。 他们预期价格最终会依循RSI的方向调整及发展。 RSI大于80， 进入超买区， 应分批卖出; RSI大于90， 严重超买， 股价随时会回调， 建议出脱持股。 RSI小于20， 进入超卖区， 应分批入货; RSI小于10， 表示严重超卖， 应进场承接。 Figure 1: RSI > 70Figure 2: RSI < 30

黄金交叉是一种图表形态，当相对短期的移动平均线向上穿过长期移动平均线，是一种看涨信号。 黄金交叉是由涉及证券的短期移动平均线（例如50天移动平均线）突破其长期移动平均线（例如250天移动平均线）或阻力水平。 由于长期指标具有更大的权重，黄金交叉表明牛市即将到来，并因高交易量而得到加强。 黄金交叉可以与指示看跌价格走势的死亡交叉形成对比。 当股票的短期移动平均线低于其长期移动平均线时，死亡交叉出现在图表上。 通常，此模式中最常用的移动平均线是50天和250天移动平均线。 Figure 1: 1.golden crossFigure 2: 1. golden cross 2. death cross

股价 最低上落价位 最低上落价位的最大回报率 最高股价减去最低上落价 最低上落价位的最小回报率 由 0.01 to 0.25 0.001 10.00% 0.249 0.402% 高于 0.25 to 0.5 0.005 2.00% 0.495 1.010% 高于 0.5 to 10 0.01 2.00% 9.99 0.100% 高于 10 to 20

分散风险避免把所有资金投入单一项目或单一种类的投资产品，例如股票或房地产。 你应根据自己的投资目标、投资期及风险承受能力适当地分配资产，建立投资组合，分散风险，有助你达致中长期的投资目标。 通过持有不同类型的资产，如股票、债券、基金、保险储蓄计划、房地产等，你的投资组合可以变得更多元化。 就单一资产类别而言（例如股票），你亦可采用分散风险策略。 举例来说，相对于投资个别股票，投资于持有一篮子股票的交易所买卖基金有助分散风险。 此外，投资于相关程度较低的行业也可以分散风险，例如金融股可能因为加息而下跌，但公用股却相对金融股跌幅小很多。 所以，投资于不同的行业也是分散风险的一种方法。 股票止蚀策略投资者可以通过止蚀策略，避免投资出现重大损失。 在买入股票后，你可以通知你的经纪预先设定止蚀卖出价位，以限制损失。 又或者，你可以预设股票下跌某一百分比为止蚀水平，例如股价低于买入价15%便止蚀沽货。 止蚀策略是一种管理风险的工具，可以助你控制股票下跌带来的风险。 平均成本法你可考虑使用平均成本法，缓和短期市场波动对投资的影响。 尽管平均成本法最适合应用于长线定期投资项目（如强积金），其原理亦适用于其他情况。 例如，当你计划投资整笔资金（假设150,000元）于一只股票时，可考虑分开三次买入，例如连续三个月在指定日子分别投资50,000元。

基本分析主要就一些影响投资决定的公司数据进行分析，包括：损益表、资产负债表、现金流量表、资产净值、市盈率、股东回报及其他用来评估一间公司财政是否稳健的比率。 市场趋势及经济发展方向亦纳入考虑之列。 技术分析则涉及一系列用于分析过往股价变动的方法。 其中，绘制图表是技术分析中最基本及最广泛采用的方式。 认同这种分析的人相信，只要能够弄清以往价格变动的模式，便可以识别出日后的市场走势及重要的入市/沽货时机──因为他们相信历史是周而复始，有迹可寻的。

市盈率（P / E ratio）是评该公司衡量其当前股价相对于其每股收益（EPS）的比率。 一般而言，高市盈率表明，与市盈率较低的公司相比，投资者预计未来的盈利增长会更高。 低市盈率可能表明一家公司目前可能被低估，或者该公司相对于过去的趋势表现异常出色。 当公司没有收益或亏损时，在这两种情况下，市盈率都将表示为"N/A"。 尽管可以计算出负的市盈率，但这不是常见的惯例。   PEG比率低的市盈率可能会使股票看起来像是一个不错的选择，但考虑到公司的增长率来获得股票的PEG比率，则可能会得出不同的结论。PEG比率越低，鉴于其未来的盈利预期，该股可能会被低估。 将公司的预期增长加入比率有助于调整可能具有高增长率和高市盈率的公司的结果。 PEG 比率结果表明股票定价过高或过低的程度因行业和公司类型而异。  根据广泛的经验，一些投资者认为 PEG 比率低于 1 是可取的。 知名投资人彼得林奇认为，一家公司的市盈率和预期增长应该是相等的，这表示公司估值合理，支持 1.0 的 PEG 比率。当一家公司的PEG 超过 1.0 时，它被认为被高估，

经营现金流比率的计算方法是经营现金流除以流动负债。  经营现金流是公司正常经营活动所产生的现金。 经营现金流量比率衡量流动负债是否容易被公司经营产生的现金流量覆盖。  该比率可以帮助衡量公司短期内的流动性。 使用现金流而不是净收入被认为是一种更清晰或更准确的衡量标准，因为收益更容易纵。

股本回报率是衡量财务业绩的指标，计算方法是将净收入除以股东权益。 由于股东权益等于公司资产减去债务，因此股本回报率被视为净资产回报率。 股本回报率 被认为是衡量一家公司相对于股东权益的盈利能力的指标。 股本回报率 是否令人满意将取决于行业或公司同行的正常情况。

市销率的计算方法是将公司的市值（流通股数量乘以股价）除以公司过去12年的总销售额或收入个月。 市盈率越低，投资越有吸引力。 在半导体等高度周期性的行业中，有几年只有少数公司产生收益。 这并不意味着半导体股票一文不值。 在这种情况下，投资者可以使用市销率而不是市盈率来确定他们为公司的一港元销售额而不是一港元的收益支付了多少。 如果一家公司的收益为负，则市盈率不是最佳的，因为它无法对股票进行估值，因为分母小于零。 市销率提供了一种评估无盈利公司的方法，但随着高科技公司越来越成为常态，这种情况正在发生变化。

投资会有一定的风险。 理性的投资者会明白投资没有捷径，也没有一定赚钱的道理。 风险与回报挂钩是投资的不变定律。 虽然不能完全避开风险，你还是可以采取一些措施以管理风险，以及确保你的投资决定切合你个人情况。 在作任何投资前，都要先问自己可以承受多大的风险，以及在最坏的情况下你会有多大的投资损失。 投资前，你应清楚了解你的投资目的、投资年期，以及未来可动用的财政资源。 定期检视投资组合的风险和回报，以了解是否仍然符合你的预期。 随着你的生活情况改变，例如计划组织家庭或转换工作，这个做法就更有必要。 这部分会介绍投资不同类别产品需注意的风险，以及各种投资产品如股票、债券、基金和物业等的特性。 你亦会了解一些实用的投资技巧，助你了解和防范风险，如建立一个平衡的投资组合、分散风险、明白何时需要止蚀和避免过度杠杆。 当中有些例子可助你知己知彼，了解自己的投资态度。

如何回避风险？完全回避风险是不可能的。 不过，大家可以将风险控制在自己可接受的水平。 当然，这并不是要大家只选择极其保守的投资项目，但大家必须清楚了解所投资的项目，认清潜在的问题。 只要能识别出需面对的风险，便可采取措施进行风险管理。 如何管理风险？大家应该根据自己的投资目标、承受风险的能力及财政上的限制，相应地进行策划。 切勿投资于所涉风险高于自己能承受的投资项目。 其次，应花点时间了解有意投资的项目。 细心阅读招股章程、销售文件、年报及公告。 留意文件内风险因素一节或风险警告的信息。 遇有疑问，应寻求专业意见。 分散投资亦是可行的方法。 市场上的投资工具五花八门，例如股票、债券、保险产品、储蓄计划及银行存款等。 基金亦提供多元化的选择，配合不同投资者的目标。 切记不要把所有资金投资在单一种投资项目上。 大家亦可选择优质资产进行长线投资。 研究显示，股市的短期波动对长线投资的影响较小。 不过，大家仍需密切留意自己的投资项目有否出现结构性的转变。 此外，也可考虑透过衍生工具来管理风险。 其实，投资衍生工具未必一定会带来高风险。 只要用得其法，它们不单不会带来更大的风险，更可以成为对冲风险的有效工具。 举例，如果你想减低跌市对你的股票投资组合所带来的影响，你可考虑沽出期货合约或买入「认沽」期权。 为求你的对冲策略有效，